周觀(guān)點(diǎn)

　　美聯(lián)儲議息會(huì )議釋放鷹派言論,調整此前的市場(chǎng)預期,加之國內經(jīng)濟數據低于市場(chǎng)預期,強復蘇的預期落空,導致基本金屬價(jià)格承壓,基建和地產(chǎn)的投資慣性有望使得金屬價(jià)格有望在高位震蕩后回調,工業(yè)金屬板塊的估值隨市場(chǎng)風(fēng)險偏好有望進(jìn)一步下滑。但由于長(cháng)期供給側改革方向未變,回調幅度有限。市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將逐漸從需求端向供給端政策轉移,信用債市場(chǎng)的波動(dòng)加大給央行流動(dòng)性管理帶來(lái)較大難度,但政策主動(dòng)調節金融杠桿,有利于風(fēng)險管理。這一階段,依然需要均衡配置。推薦組合:南山鋁業(yè)、銀邦股份、天齊鋰業(yè)、廈門(mén)鎢業(yè)、山東黃金。

　　觀(guān)點(diǎn)詳析

　　1)美聯(lián)儲議息會(huì )議釋放鷹派言論,調整此前的市場(chǎng)預期,加之國內經(jīng)濟數據低于市場(chǎng)預期,強復蘇的預期落空,導致基本金屬價(jià)格承壓;2)信用債市場(chǎng)波動(dòng)依然在考驗央行流動(dòng)性管理能力,金融降杠桿有利于風(fēng)險管理,風(fēng)險尚未完全釋放;但回調幅度不大;3)從金屬價(jià)格來(lái)看,未來(lái)工業(yè)金屬中依然配置電解鋁行業(yè),存在一定相對收益,同時(shí)關(guān)注滯漲的鎂金屬行業(yè);4)兼顧新材料公司和新能源主題;同時(shí)建議配置黃金板塊進(jìn)行防守。

　　本周LME金屬價(jià)格綜述

　　本周(5月13日~5月20日),LME基本金屬價(jià)格以下跌為主,大類(lèi)品種銅主力合約價(jià)格大幅下跌3.12%、鋁主力合約價(jià)格下跌0.58%;鋅主力合約價(jià)格下跌2.70%;鉛主力合約價(jià)格下跌3.11%;鎳、錫分別下跌3.72%和3.25%。本周黃金現貨價(jià)格上漲0.90%,價(jià)格至1305.9美元/盎司。

　　本周稀有金屬綜述       

　　本周主要品種稀有金屬價(jià)格與上周基本持平,鐠釹氧化物、氧化鑭、銦、鍺、電解錳、釩鐵、銻價(jià)格出現小幅下跌,鎘、鎂、鎢酸鹽出現上漲。本周碳酸鋰價(jià)格小幅下跌。電池級碳酸鋰本周價(jià)格收于168.0元/公斤,較上周下跌3元;工業(yè)級碳酸鋰本周價(jià)格收于134.0元/公斤,較上周下跌8元;氫氧化鋰價(jià)格收于172.5元/公斤,較上周下跌10元。鈷酸鋰本周價(jià)格收于198.5元/公斤,與上周持平。

　　行業(yè)信息動(dòng)態(tài)

　　中國首條海外氧化鋁生產(chǎn)線(xiàn)竣工。5月21日上午,印度尼西亞西加里曼丹省可達邦縣肯達望甘鎮宏發(fā)韋立氧化鋁廠(chǎng)項目一期工程100萬(wàn)噸氧化鋁生產(chǎn)線(xiàn)正式竣工。贛州市稀土行業(yè)協(xié)會(huì )近日上調了4種離子型稀土礦指導價(jià)格,這是今年以來(lái)贛州稀協(xié)首次上調稀土礦指導價(jià)格,個(gè)礦種較此前的價(jià)格每噸均上調1萬(wàn)元。呼和浩特新能源汽車(chē)項目“上馬”。5月16日,計劃總投資約200億元的內蒙古自治區呼和浩特市金山高新區新能源汽車(chē)制造項目“上馬”,當天舉行了集中開(kāi)工儀式。該項目是該市土左旗2015年引進(jìn)的億元以上重點(diǎn)工業(yè)項目,致力于發(fā)展新能源電池、電機、電控等核心零部件生產(chǎn)以及整車(chē)制造等延伸產(chǎn)業(yè)鏈。項目建成后,年產(chǎn)值預計可達500億元。

　　重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)

　　上周有色金屬板塊以上漲為主。漲幅前五的股票為有研新材,華友鈷業(yè),怡球資源,金鉬股份,五礦稀土;跌幅前五的股票分別為煉石有色,赤峰黃金,南山鋁業(yè),海亮股份,西部黃金。

　　風(fēng)險提示:宏觀(guān)經(jīng)濟及政策變化,下游需求不及預期